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养驴 广发海外:中希望益降矮短期利润预期 规避香港本地股

时间:2019-11-06 03:33作者:admin打印字号:

  来源:广发海外策略

  ● 港股策略周论:美股二季报益于预期,但海外营业拖累

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  截至本周五,美股Q2财报季基本表露完毕,市场对基本面的关注度再次上升,美股19Q2财报季外现如何?

  美股Q2业绩添速与Q1基本持平。标普500非金融19Q2营收、EPS别离同比添长3.8%、-2.6%,前值3.3%、 -1.9%。受全球经济放缓与“强美元”影响,非美营业敞口较大的公司形成清晰拖累。

  盈余能力幼幅回落,现金流凶化趋势有所改善。标普500非金融ROE(TTM)由19Q1时21.2%幼幅下滑至20.9%,杜邦拆解的三因子中,净利润率、资产周转率幼幅降落,杠杆率幼幅上升。受资本支出意愿降矮、回购活跃度有所放缓影响,标普500公司现金流状况幼幅改善。

  走业层面隐微分化:能源、原原料、工业等制造业板块Q2财报不息走弱,而消耗数据韧性撑持医疗保健、平时消耗、可选消耗等走业业绩。科技板块受贸易摩擦向科技制裁演化影响,但最后业绩益于颓丧预期。

  投资策略:中希望益,但降矮短期利润预期。不息望益中资股“盈余稳、估值升”带来的市场机会。中期关注消耗、医疗、保险、博彩、科技、高股息等龙头公司,养驴短期添添退守类配置(保险、医药、中资高股息公用事业股、中报超预期个股);规避香港本地股、美方关税高敞口板块。

 

 

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